4月PMI数据点评 ：关税致外需景气度下滑明显 气度从扩张区间进入收缩区间
我要评论事件
根据Wind 数据显示 ，数据4 月官方制造业PMI 录得49.0
，点评前值为50.5；建筑业PMI 录得51.9 ，关税前值为53.4；服务业PMI 录得50.1 ，致外前值为50.3 。需景下滑
外需景气度下滑明显
4 月官方制造业PMI 较前值下降1.5 个百分点
，气度从扩张区间进入收缩区间，明显高额的数据关税通过影响出口订单
、供应链成本和市场信心
，点评导致制造业PMI 下滑 。关税
4月出口景气度下滑明显，致外表明关税战对出口及出口预期的需景下滑影响显著 。
PMI 新出口订单指数录得44.7 ，气度较前值大幅下滑4.3 个百分点
，明显也创下近两年来新低 。数据而特朗普关税政策的反复无常也为全球贸易带来了不确定性 ，伴随未来可能进行的中美贸易判断 ，我国出口景气度或得到一定程度修复 。
服务业景气度韧性较强
4 月非制造业中 ，商务活动PMI 录得50.4
，较前值下降0.4 个百分点；建筑业PMI 录得51.9 ，较前值下降1.5 个百分点；服务业PMI 录得50.1 ，较前值下降0.2 个百分点 。非制造业景气度各分项呈现下滑趋势 。
伴随4 月召开的政治局会议再次强调了扩内需和高质量发展 ，我们认为未来增量政策还会持续出台，尤其对于服务消费的提振是政策的重点目标和方向 。从非制造业PMI 的表现上看 ，确实服务业展现出更强的韧性 。同时 ，在财政发力和房地产宽松政策背景下 ，基建和房地产投资的边际改善也将对建筑业的景气形成一定支撑 。
投资建议
4月份制造业和非制造业景气度均有所下滑 ，主要可能受外部关税冲击的影响所致
。国内宏观经济运行良好 ，一季度GDP 增速略超预期 。我们认为当前宏观经济起底回升趋势难以证伪 ，且伴随宏观增量政策的协同发力 ，预计内需的扩张有望进一步加快
，尤其是新质生产力代表的高端制造业和服务消费景气度或将持续改善
。建议关注房地产、服务业等领域的边际变化 。
风险提示
关税对制造业冲击超预期；消费者信心恢复不及预期；产业政策不及预期
。
相关文章
如果孩子们得了甲流 ，他们暂时不能上学 。甲型流感是一种传染性很强的疾病。生病后 ，应及时隔离治疗 。一般来说 ，至少需要两周的治疗 。治疗期间 ，他们还应注意合理调理 ，如多喝水 ，适当补充维生素C和B ，注意休息，日2025-05-08
目前尚无确定消息表明石家庄市在2024年会解禁烟花爆竹。虽然国家已经开始逐步限制烟花爆竹的销售和使用 ，但各地解禁的时间和条件也存在差异 。同时 ，考虑到石家庄市环境和安全等方面的问题，解禁仍需要根据实际情2025-05-08
2024年元宵节是法定假日吗？2024年元宵节是几月几号星期几
元宵节是我国的传统节日之一 ，也是很重要的一个日子 ，这个时候会有很多的习俗和讲究 。在元宵节的时候 ，很多人都会在家吃汤圆 。根据日历显示 ，今年元宵节是在2月24日 ，刚好是星期六 。下面，就快和360常识网一起2025-05-08
千牛卖家工作台 。阿里巴巴集团官方出品 ，淘宝卖家 、天猫商家均可使用 。包含卖家工作台 、消息中心、阿里旺旺、量子恒道 、订单管理 、商品管理等主要功能 ，目前有两个版本 ：电脑版和手机版。千牛——卖家一站式工作平台2025-05-08
1、首先将准备好的鱼线在甲鱼针上对折形成一个圈 ，让两根手指能穿过去；2、接着将鱼线在甲鱼针上缠绕5圈后固定住；3 、然后再从下面穿过甲鱼针 ，将缠绕的鱼线收紧 ，同时另外一端也使用该种方法继续缠绕；4 、接着2025-05-08
春运是指中国农历春节前后铁路 、公路 、航空等交通部门共同安排的全国性交通运输工作，为期约40天 ，这是一年一度人员大迁移，从南到北 ，或从北到南 ，都会在这个时间段内进行大规模的流动 。考虑到各种因素对春运时间2025-05-08
最新评论